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高盛：2020-2021年重演，碳酸锂四季度或冲击25万元/吨！

Sun, 14 Jun 2026 19:16:36 +0800

碳酸锂又将到“2021年前夜”？随着储能需求接棒电动车，高盛认为四季度或成全年最紧供应时点。

据追风交易台，高盛Hugo Nicolaci领衔团队6月12日发布的报告中表示：“当前锂周期与2020/21年高度相似，2025年是本轮下行周期的尾段；碳酸锂价格已跌至行业成本支撑附近，随着需求恢复，2026年供需平衡和价格都将反转，四季度紧张程度会更明显。”储能有望成为锂电池需求增长的第一驱动力；同时，矿端、盐湖、非洲出口政策和中国矿山证照转换带来的扰动，让供给增长落后于需求增长。

这套框架里，2026年全球锂供应约为210万吨LCE，较2025年增加约40万吨；需求增量约50万吨，缺口由库存填补。价格路径并不是一路上行：3-4月偏弱，随后大概率区间震荡，8-9月后下游为完成年度生产目标开始补库，四季度进入全年最紧阶段。

价格上限也被写得很清楚：碳酸锂价格四季度中枢可能在20万元/吨附近，峰值上看约25万元/吨；即便短暂突破，持续站在25万元/吨以上的难度较大。原因不是供给立刻释放，而是储能客户比电动车电池客户更敏感，价格过高会反噬需求。

增量主角从电动车切到储能，锂需求曲线会变平滑

电动车仍然重要，但2026年的边际变化没有过去几年那么锋利。

中国新能源车销量2025年约1660万辆，渗透率约48%。在更高基数下，2026年销量增速预计明显放缓，基准情形约1900万辆，同比增长约15%。这意味着，单靠整车销量继续拉动电池需求的空间变小。

电动车端的新增电池需求，更多来自单车电池容量提升，而不是车辆数量本身。框架中提到，单车容量从约50提升到约60，是2026年的重要变量之一；海外需求增强也会提供支撑。

储能则不同。2026年可能是储能首次超过电动车、成为锂电池需求增量第一来源的一年。

支撑储能需求的因素更分散：中国有经济性改善和政策支持；发达市场需要储能来应对新能源发电波动；中东和拉美有能源安全需求；北美还多了AI数据中心建设带来的电力需求。

还有一个细节值得看：原材料价格近期上涨，并没有带来明显的储能订单取消。所谓需求放缓，更多是订单已经排满、产能受到约束，而不是客户撤单。储能需求季节性弱于电动车，锂需求曲线因此可能从“旺季—淡季”切换到更平滑的形态。

供给不是不增长，而是慢了一拍

2026年锂供给仍会增长，主力来自锂辉石，其次是盐湖/卤水，锂云母的表现没有那么强。

测算显示，2026年总供应约210万吨LCE，较2025年增加约40万吨；需求增量约50万吨。这个差额不算巨大，但足以让库存成为缓冲垫，也足以让四季度补库阶段的价格弹性变大。

价格上涨会带出一些边际供给。比如蒙古锂云母、澳大利亚高成本矿山，都可能因为价格改善重新具备经济性。但这并没有改变主线：今年新增需求仍高于新增供给。

供给侧真正的问题，不是资源不存在，而是能不能按时间表变成可交付的碳酸锂、氢氧化锂或中间品。

中国矿山扰动的关键词是“证照”，不是环保

国内供给的不确定性集中在宜春。

近期宜春部分矿山停产，主要原因是采矿许可证转换，而不是环保评估问题。宁德时代、国轩相关的两座大型矿山仍在办理证照转换，目前没有明确复产时间。

路径假设里，这两座矿山在2026年四季度复产。但即便复产，也不会改变全年需求高于供给的结论。

更麻烦的是，宜春还有其他矿山可能在6-7月前后进入同样的证照转换流程。其中一部分资产可能在2026年剩余时间内继续停产，证照更新甚至可能拖到2027年。

这意味着，国内供给扰动并不是一个单点事件，而是一组分批发生的行政和运营变量。

非洲贡献最大增量，也承担最大政策风险

非洲是2026年最大新增供给来源之一，框架中给出的增量约16万吨LCE。但这个数字带有明显的不确定性，甚至偏乐观。

津巴布韦的短期影响更像配额制：矿石仍可开采，但出口受到限制。未来12个月，出口审批可能更多与锂盐而非矿石挂钩，而当地下游转化能力有限，这会拖慢实际供给释放。

目前，华友是少数拥有较大规模硫酸锂产能的运营商。对多数企业来说，在2027年前建设硫酸锂产能并不现实，硫酸供应也是约束之一。

非洲其他地区也有变量。刚果（金）存在税收相关不确定性，马里有安全问题。非洲仍可能是供给的最大摇摆项，但“资源量”与“出口到市场的有效供给”之间，差了一整套政策、物流和转化能力。

四季度最紧，但25万元/吨可能就是储能需求的压力线

价格节奏上，3-4月是相对偏弱窗口。春节前装机抢装结束后，下游需求弱于预期；节后冶炼厂复产；进口矿到港，共同形成了一段适合补库存的时间。

之后，市场可能在8-9月前维持区间震荡。真正的变化发生在下游补库启动之后。为了完成年度生产目标，买方重新增加采购，叠加供给扰动，四季度成为全年最紧阶段。

模型给出的价格区间是：碳酸锂价格四季度围绕20万元/吨运行，峰值可能接近25万元/吨。

但25万元/吨以上难以持续。储能客户对价格更敏感，成本上行过快，会直接压缩项目经济性。和电动车电池相比，储能订单对锂价的容忍度更低，这给本轮反弹设置了更早的天花板。

接下来最关键的三个验证点很清楚：8-9月补库是否如期启动，宜春证照转换是否继续拖延，非洲出口政策是否进一步收紧。只要其中两项同时偏紧，四季度锂价弹性就会被重新定价。

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《金融信息服务数据分类分级指南》印发

Sat, 13 Jun 2026 23:34:41 +0800

《金融信息服务数据分类分级指南》发布以提升数据安全水平

2026年6月13日，国家互联网信息办公室联合中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、国家统计局、国家外汇管理局共同发布了《金融信息服务数据分类分级指南》。该指南旨在指导金融信息服务机构进行数据分类分级和重要数据识别工作，以提升金融信息服务的数据安全水平。

《指南》的制定依据包括《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国数据安全法》、《中华人民共和国个人信息保护法》、《网络数据安全管理条例》以及《金融信息服务管理规定》等法律法规规章和政策规定。

该通知由国家互联网信息办公室、中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、国家统计局、国家外汇管理局联合发布，编号为国信办通字〔2026〕2号，并于2026年6月8日正式印发。

《指南》要求各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团互联网信息办公室，中国人民银行上海总部、各省、自治区、直辖市及计划单列市分行，国家金融监督管理总局各监管局，中国证券监督管理委员会各派出机构，各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团统计局，国家统计局各调查总队，国家外汇管理局各省、自治区、直辖市及计划单列市分局，以及有关金融信息服务机构结合实际情况，认真贯彻执行。

香港5月份中小企业务收益现时动向指数上升至44.4 营商气氛大致稳定

Fri, 12 Jun 2026 22:45:47 +0800

香港5月份中小企业业务状况调查结果出炉

根据香港特区政府统计处发布的2026年5月份中小型企业业务状况按月统计调查结果，中小企业务收益的现时动向指数从2026年4月的44.0上升至2026年5月的44.4，而未来一个月（即2026年6月）的业务收益展望动向指数为47.2。

具体到行业，饮食业、物流业及零售业的业务收益现时动向指数在2026年5月较上月有所上升，分别从38.1上升至41.1、从38.1上升至40.7、从40.8上升至42.6。

进出口贸易业新订单的现时动向指数从2026年4月的46.1轻微下跌至2026年5月的46.0，而未来一个月（即2026年6月）的新订单展望动向指数为47.8。

港府发言人指出，5月中小企的营商气氛大致稳定，但受中东地缘政治紧张局势影响，情绪仍然审慎。中小企业务收益的现时动向指数较上月略为改善，展望动向指数则微跌。同时，整体就业情况维持平稳。

展望未来，香港强韧的经济增长前景应会为本地营商气氛提供支持，但中东冲突的变量仍是影响营商气氛的一个短期不确定因素。为协助中小企应对波动的市场环境，政府已采取针对性措施，并会继续密切监察情况。

行业 2026年4月业务收益现时动向指数 2026年5月业务收益现时动向指数饮食业 38.1 41.1 物流业 38.1 40.7 零售业 40.8 42.6 指标 2026年4月 2026年5月 2026年6月展望中小企业务收益现时动向指数 44.0 44.4 - 中小企业务收益展望动向指数 - 47.2 - 进出口贸易业新订单现时动向指数 46.1 46.0 47.8

债券巨头买入债券，为AI泡沫破裂做准备

Thu, 11 Jun 2026 14:57:06 +0800

双线资本和橡树资本布局AI泡沫破裂，投资深度信贷周期中存活债券

信用债巨头双线资本（DoubleLine Capital）和橡树资本（Oaktree Capital）正在为AI泡沫可能的破裂提前布局，买入能在深度信贷周期中存活的债券。双线资本基金经理Robert Cohen在彭博全球信用债论坛上表示，"AI泡沫的概率有多大？我会说大概是100%。"

AI债务规模迅速膨胀

AI基础设施建设引发的举债规模正在迅速膨胀。据巴克莱5月21日报告，美国超大规模科技公司今年在全球发行的无担保债券已超1550亿美元，较去年全年发行总量高出逾45%。彭博智库预测，未来五年企业用于AI的资本开支将达约5万亿美元，其中很大一部分来自债务融资。

超级科技公司之外的融资同样火热。仅本周，数据中心公司Hut 8就发行了约40亿美元投资级债券为德克萨斯州项目融资，这笔与英伟达相关的债券获得了四倍超额认购；一笔为AI模型开发商Anthropic采购芯片的360亿美元债券发售也接近完成。

投资AI相关债务的挑战

债务洪流之下，没有哪个资金管理人能视而不见。但Cohen认为，债券价格和估值虽然目前尚未过热，但随着科技公司持续向AI倾注巨资，未来数月或数年内无疑将达到泡沫水平。

投资AI相关债务的核心难题在于：许多在售债券要数十年后才到期，届时当前技术可能已经过时。数据中心尤其面临过度建设风险——建设周期漫长，而大量项目正在同时上马。

"你必须思考什么样的信用债能够挺过一个深度周期，"Cohen说，"你需要的是那些通过结构性安排或强大资产负债表就能存活的标的。"

Cohen将信用泡沫定义为：投资者向那些需要实际增长才能偿付债务的公司提供融资。历史上的技术繁荣，往往正是以这种方式走向泡沫。

橡树资本和PIMCO的策略

橡树资本的策略如出一辙——即便尚无法确知泡沫何时到来，该公司已按照未来可能出现投机过度的前提进行投资布局。橡树资本私人信贷联席投资组合经理Christina Lee表示，数据中心融资是一个庞大且仍在增长的机会，"但我们必须精挑细选，因为确实还不清楚这场竞争中谁会胜出、谁会出局。"

橡树资本联合创始人Howard Marks去年12月撰文警示："没有人应该在不承认面临毁灭风险的前提下全仓押注。但同样，没有人应该完全袖手旁观，而错过一次伟大的技术跃迁。"

太平洋投资管理公司（PIMCO）集团首席投资官Dan Ivascyn则更为审慎。他表示AI不是一个适合超配的板块，但正因融资需求巨大，"你可以在整体敞口上保持防御，同时释放巨大的价值。"他还警告，一旦出现违约，损失幅度可能超出投资者以往的经验。随着大量债务持续涌入，PIMCO希望凭借自身体量捕捉其中真正有吸引力的机会。

桥水基金创始人Ray Dalio本周在彭博电视上指出，大规模技术革命在历史上总是伴随投机过度。企业面临的困境是："要么砸重金抢市场份额，不管是否花多了；要么花得不够，把市场份额拱手让人。"

公司名称债券发行情况债券认购情况 Hut 8 约40亿美元投资级债券四倍超额认购 Anthropic 360亿美元债券接近完成

美银警告美股“见顶信号”频现！已触发约70%熊市指标建议投资者适度获利了结

Thu, 11 Jun 2026 07:36:21 +0800

美银策略师警告美股市场接近顶部，建议投资者适度获利了结

美国银行策略师团队在最新报告中提出，美股市场正逐渐接近阶段性顶部，建议投资者考虑适度获利了结。报告指出，市场已经出现过多危险信号，约70%的熊市预警指标已被触发，与历史上市场顶部阶段的平均水平基本一致。

在估值层面，美银认为标普500指数当前已明显偏贵。从20项主要估值指标来看，标普500指数有17项处于统计意义上的高估状态；若与2000年互联网泡沫时期相比，目前估值水平在其中8项指标上甚至高于当时水平。

风险指标与市场内部投机情绪

美银监测的风险指标涵盖消费者信心、经济增长预期、并购活动、信用市场压力以及金融环境收紧程度等多个领域。其中，美联储高级贷款官意见调查(SLOOS)显示，美国消费者需求仍在持续放缓。

报告还指出，市场内部的投机情绪正在升温。高市盈率股票相对于低估值股票的表现优势持续扩大，这是市场过度投机的重要特征之一。在科技板块内部，表现最好的20%股票与表现最差20%股票之间的收益差距已扩大至2000年2月以来最高水平。

数据显示，过去三个月标普500指数成分股中表现最好的10%股票与表现最差10%股票之间的回报差距已升至疫情后最高水平。

科技板块分析

尽管美银并未完全看空科技板块，但指出部分大型科技企业的基本面仍然保持稳健，例如杠杆水平、估值合理性以及资本密集度等指标依然处于健康状态。不过，与去年11月的评估结果相比，多项关键财务指标已经出现恶化迹象。

具体来看，企业现金流转化率增长趋于停滞，投资级债券和股票融资规模持续增加，股票回购占市值比例有所下降。此外，大型云计算和人工智能基础设施运营商的资本开支正在快速攀升。

美银预计，到今年年底，这些科技巨头的资本开支占经营现金流比例将接近100%，远高于2023年的约40%。

Subramanian警告称，近期市场出现的极端价格走势可能意味着潜在不稳定性正在上升。

不过，美银并未完全否定个股投资机会。该行表示，目前依然看好部分标普500指数成分股的投资价值，但对以市值加权方式计算的整体指数表现保持谨慎态度。

值得注意的是，美银对标普500指数2026年底目标位仍维持在7100点，而截至周一收盘，该指数已上涨0.3%，报约7406点，已经高于美银的年末目标水平。这意味着在美银看来，即便部分优质个股仍存在结构性机会，整体美股市场未来进一步上涨空间可能已经相对有限。

美股反弹是诱多？花旗警告：下跌风险未出清，多头仍拥挤、空头积极建仓

Tue, 09 Jun 2026 23:41:15 +0800

FOREXBNB获悉，花旗策略师David Chew团队最新报告指出，上周五纳斯达克100指数暴跌近5%、创14个月来最大单日跌幅之后，美股市场风险并未完全出清。交易员正积极建立针对美国股票的空头头寸，而科技板块的看涨押注仍然偏高，市场仍面临下行风险。花旗团队进一步警告，当前全球股市泡沫化程度已接近2008年金融危机以来的峰值水平，整体风险正在稳步攀升，若风险信号持续增加，市场可能面临更剧烈的调整。

花旗深度预警：风险敞口远未出清，多头拥挤埋下隐患

当地时间6月5日“黑色星期五”，美股四大指数全线溃败。标普500指数大跌2.64%，创2025年10月以来最大单日跌幅;纳斯达克综合指数暴跌4.18%，为14个月来最大单日百分比跌幅。费城半导体指数更为惨烈，单日重挫逾10%，创2020年3月以来最大单日跌幅，亦是该指数自1994年有数据记录以来的第四大单日跌幅。

多重利空叠加引爆了这场暴跌。宏观层面，5月非农就业数据新增17.2万人，近乎市场预期8.5万人的两倍，彻底粉碎了市场对美联储年内降息的幻想，交易员转而开始定价加息风险。微观层面，芯片巨头博通财报指引不及预期，被市场解读为“AI狂热”过度的信号，引发了半导体板块的“踩踏式”抛售。

市场普遍将此次暴跌视为缓解科技板块过热和过度杠杆的“必要回调”，认为跌势可能已经阶段性消化了利空。周一，半导体股抹去了此前一个交易日的部分跌幅。纳指涨220.23点，涨幅为0.86%，报25929.66点;标普500指数涨21.99点，涨幅为0.3%，报7405.73点。

但花旗David Chew团队在6月9日发布的最新报告中，对这一乐观判断提出了警示。Chew在报告中写道：“资金流向显示市场呈现两极分化——近期空头积极建仓，而以往的多头头寸则持续存在。纳斯达克指数的多头仓位仍然过高，整体格局有所改善，但仍面临下行风险。”此前花旗策略师团队已连续多次警告，美国科技股多头仓位呈现“极端过度拥挤”状态，纳斯达克100指数面临极高的获利了结与多头平仓风险。

Chew进一步指出，多数多头的持仓目前仍处于盈利状态，这使得下行风险依然偏大。“尽管风险有所降低，但纳斯达克的看涨仓位仍然过高，大多数多头仍处于盈利状态。下行风险偏向于科技股催化剂，尤其是在即将到来的科技股财报出现时，任何令人失望的情况都可能引发大规模的多头平仓，因为目前盈利能力仍然很高，而且多头持仓已经非常集中。”

花旗认为，尽管市场出现一定程度的去风险化，但多头仓位的高企意味着，当负面催化因素出现时，投资者获利了结和多头平仓的可能性大幅上升，科技股的下行压力显著增大。

欧洲市场相对稳定，花旗持乐观展望

与美国市场的警示形成对比，花旗对欧洲市场持更为乐观的判断。Chew团队指出，欧洲斯托克50指数的空头头寸已被平仓，德国DAX指数、英国富时100指数以及欧元区斯托克银行指数正回归中性水平。

Chew表示：“仓位改善得到了更好盈亏动态的强化，这降低了现有仓位的压力，并为其短期市场创造了更具建设性的背景。”

尽管如此，全球宏观风险的联动仍可能对欧洲市场形成冲击。惠誉已因伊朗战争影响，将全球主权信用评级展望调整为“恶化”，指出能源价格上涨正在削弱发达市场的增长与通胀前景。

风险积聚：CPI逼近4%+沃什首次利率决议+超级IPO狂潮

花旗团队将6月中下旬视为美股的核心风险窗口。报告明确指出：“未来几周美国股市将面临多项重大风险事件。”

首当其冲的是本周三即将公布的美国5月CPI数据。市场预期同比涨幅将达4.2%至4.3%，较上月3.8%进一步攀升，创2023年以来最高水平。CPI如果超出预期，市场对通胀失控的担忧将更加剧烈。

更受市场瞩目的是6月16日至17日美联储利率会议。这是新任主席凯文·沃什就任后首次主持FOMC会议，其结果将为其整个任期定下基调。然而，沃什正面临三方博弈的艰难抉择：

通胀端，美国5月CPI预期同比涨幅达4.2%，远超美联储2%政策目标，能源价格因伊朗冲突持续逾100天而大幅上涨，年内油价累计上涨约60%，正在重塑美联储的政策权衡。

而政治端，特朗普在6月7日NBC节目中公开要求沃什降息，称“完全没有理由加息”。他表示“Kevin很出色，希望他按自己的判断行事”，但随即补充称“不应该立刻加息来惩罚一个发展良好的国家”。

此外，债券市场已走在美联储前面。2年期美债收益率周一接近4.15%，明显高于美联储当前3.75%的政策利率上限;10年期国债收益率接近4.55%，30年期则重新站上5%关口。利率掉期市场数据显示，交易员已完全定价2026年年内加息一次。

2年期美债收益率自今年3月起便持续高于美联储政策利率的上限，目前溢价幅度约40至50个基点。这是市场在用实际行动表态：政策不再具有限制性，甚至可能过于宽松。美国短期国债收益率与政策利率的背离，再度提醒市场，美联储政策往往滞后于市场走势。2021年底至2022年初的加息周期曾显示出类似先行市场的特征。

摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen表示：“关键结果之一，就是看沃什与鹰派观点的契合程度。”市场将重点关注政策声明是否删除“宽松偏向”措辞、点阵图是否出现加息预期，以及风险分布图是否倾向于上行。分析人士认为，若沃什在加息预期与白宫意愿之间未能清晰回应市场的前瞻信号，市场的政策预期与美联储实际立场之间将出现更大错位，可能进一步放大美股的波动。

另一个被市场反复讨论的变量是即将到来的一轮史无前例的科技巨头IPO狂潮。

SpaceX、Anthropic和OpenAI三大AI巨头将密集登陆纳斯达克。SpaceX将于6月12日正式挂牌上市，以750亿美元募资额打破全球IPO历史纪录，估值约1.8万亿美元。Anthropic于6月1日秘密提交IPO申请，估值约9650亿美元，预计9月进行IPO。OpenAI于6月8日提交保密的S-1注册声明，上市估值有望达1万亿美元。三家公司合计募资规模预计约2000亿美元。

然而，这些超级IPO面临严重的估值质疑。以SpaceX为例，其2025年收入约190亿美元，亏损近50亿美元，市销率超过90倍。《大空头》原型迈克尔·伯里直言“招股书中的任何内容都无法支撑其1万亿美元估值”。花旗策略师Chew也明确表示，这些超级IPO将“考验市场对人工智能主题的更大兴趣”——如果IPO认购热情低于预期，可能对科技板块情绪形成负面外溢。

更令市场担忧的是流动性冲击。为让这些巨头尽快被纳入指数，纳斯达克已将超大型IPO企业纳入指数的等待期大幅缩短至15个交易日，富时罗素将等待时间削减至5天。这意味着被动型基金将被大量“强制买入”这些天价IPO股票，无论个人投资者是否认可其估值。

数千亿美元级别的超级IPO集中登场，叠加指数规则的修改导致被动资金“强制购买”，可能扭曲定价机制，使市场在技术层面更加脆弱。

金玉堂：6.9黄金接下来能否彻底走多？今天思路还是先看多为主？

Tue, 09 Jun 2026 14:18:47 +0800

　　目前黄金市场就是典型的多空拉扯、涨跌纠结的状态。多头现在能倚仗的，一是中东地缘局势的不确定性，毕竟市场随时可能出现利好消息面继而提振金价，二是后续美联储加息预期开始降温，黄金也会出现很大的反弹修复空间。但现阶段空头的底气也很足，主要是美国经济数据上周表现强劲，市场加息预期随之开始有所升温，而这也是现在一直持续压制黄金价格的主要原因。

　　其实大家看周一的行情就能发现，金价从下方两次触及4268-4270关口附近低点便开始一路反弹，最后昨天收盘也是成功回到4300上方并且还延续去到了4330关口附近，那么能明显能看出来短期多头韧性很强但反弹力度偏弱，而目前上方首要压制4350-4355关口这个位置压制非常明显，那么今天黄金想要继续往上冲，还是需要继续等待技术面加上新的消息面刺激才能彻底确认反弹。

　　从技术面分析来看，黄金昨天日线成功收了一根十字星，虽然目前这根十字星还不能直接定性多空方向，因为整体来看现在这根线既可能是多头反转信号，也可能是空头延续的中继信号，所以今天周二的日线收线就相对比较重要了，如果今天周二日线继续收阳线，那昨天周一的十字星就是多头见底反转信号，但如果今天晚上周二日线继续收阴线，那就说明行情还将继续走延续下跌，届时弱势行情还将延续下去，不过结合当前实时盘面的走势来看，昨天这根十字星有很大概率是多头反转信号，所以今天我们主要基调还是继续以低多看反弹延续为主。

　　日线如果开始持续反弹，那么目前上方需重点关注的关键压制暂时就在4450、4500这两个位置，而从4小时周期来看，K线在低位走出了多条阳线表明多头反弹开始逐步有了企稳的迹象，但虽然反弹势头有了，下方的底部却还没有彻底站稳成型，所以接下来行情想要真正转强，至少还需要进一步站稳4355甚至去到4380关口上方，等行情完全突破上方4小时布林带中轨对应的4400关口压力之后才能彻底看向多头趋势中。

　　综合来看，黄金现阶段操作上，结合昨天周一的反弹基础下，今天整体可以继续看反弹为主，而下方短线首要支撑则暂时还是继续看4310-4315附近，而上方短线则重点还是继续关注4355、4380乃至4400关键压力位附近，短线我们也只能边做边实时盯盘看接下来的行情强弱切换力度到底有多大。

　　今日黄金短线交易思路可参考：

　　1、今日黄金短线还是先考虑在4310-4315附近支撑继续做多一波为主，止损则再放4295防继续跌破4300关口，而这个点位多单上方则首先还是在看4350-4355附近首要高点压制，进一步还是在看多头突破4350-4355关口压制后能否再度延续下去！

　　2、不过现在由于短线多空还在博弈，所以行情不一定会直接反弹上去，所以我们需要注意的就是如果金价短线再度跌破4300关口，那么我们多单就先损掉，随后先在看这波空头探底情况，当然哪怕金价再度跌破4300关口继而再次去到下方4285-4375甚至再次试探4265附近，只要行情这波再次探底后开始继续走震荡反弹，那么短线就是我们再度做多的好机会，而如果给到4300下方的多单我们做进去就还是带好10个点止损去再度博取40-50个点反弹利润就行。

　　3、黄金现阶段如果没有继续涨到4355上方甚至去到4380附近，那么我们短线就暂且不考虑直接追空，除非行情再次反弹了上来，并且再次触及4355甚至4380关口压制后开始再度有所承压，这个时候我们再考虑出多做空一波就可以，所以现阶段和昨晚思路一样，短线即使看多，也还需要时间和消息面的进一步刺激才能再看多头能否强势延续下去。

　　本人金玉堂从事金融分析师行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等交易思路分析，每天我都会真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细操作思路分析，大家可以多关注，有任何想法都可以随时与我联系，如有需要可首先添加本人QQ：3779276445或392438938或者关注公众号：金玉堂讲金-主讲黄金，也可添加钉钉号:jyt5188，****号：jyt65999，不过当前****风控太严重，暂时建议主加QQ为主，谢谢理解！

油飙金溃！伊朗导弹炸碎停火梦霍尔木兹危局再临

Mon, 08 Jun 2026 11:57:12 +0800

FOREXBNB获悉，中东局势再度升级，伊朗向以色列发射导弹，令刚现曙光的停火协议再度摇摇欲坠。这一变化推动国际油价大幅飙升，而黄金则因美元走强和加息预期升温继续承压。

原油：地缘风险重燃，布伦特原油冲高96美元

周一亚洲早盘，原油期货价格跳涨。布伦特原油一度飙升3.6%，触及每桶96.47美元，WTI原油则逼近94美元关口，随后涨幅有所收窄。市场情绪紧绷，源于伊朗在上周日向以色列发射了数轮导弹。

伊朗方面称，此举是对以色列的警告，要求其“停止在黎巴嫩的敌对行动”。据以色列军方消息，所有来袭导弹均被拦截，未造成人员伤亡。但这一袭击是以色列与伊朗支持的黎巴嫩真主党之间持续交火的最新升级，彻底动摇了此前达成的脆弱停火框架。

美国总统特朗普在袭击发生后敦促伊朗重返谈判，并对以色列上周日空袭贝鲁特提出批评。据报道，特朗普在与以色列总理内塔尼亚胡的通话中表示，将向其施压，要求以色列不要采取报复行动。他随后在接受采访时强硬表态：“我才是拍板的人……内塔尼亚胡说了不算。”

过去一周，中东敌对行动急剧升温，已导致关键的霍尔木兹海峡再次关闭，全球原油、燃料及天然气的正常供应被严重阻断。美国中央司令部上周日证实，在霍尔木兹海峡附近击落了两架威胁国际航运的伊朗攻击无人机，而就在上周五，还有六枚弹道导弹射向巴林和科威特。作为回应，美军摧毁了伊朗的岸基雷达站。

“上周末以色列与伊朗的升级再次向我们表明，停火是多么不堪一击，”Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow表示，“地缘政治风险显著升高，不仅海峡可能关闭得比预期更久，伊朗在红海进一步限制航运的几率也在上升。”

芝加哥Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid指出，市场此前的定价过于乐观。“市场始终在‘协议将成’的定价和‘双方根本立场未变’的现实之间摇摆。每当乐观情绪稍稍脱离事实，油价就会猛烈反弹。”

事实上，和平前景仍面临多重症结。伊朗要求以色列和黎巴嫩必须先达成停火，否则不会达成最终协议。尽管上周以色列与黎巴嫩一度传出同意休战，但前提是真主党停止敌对行动，而该伊朗支持的武装力量已明确拒绝停火，周末双方交战仍在持续。

即使美伊奇迹般达成和平协议，原油供应回归正常也非一日之功。霍尔木兹海峡的水雷需要清除，大量关停的油田可能耗时数月才能复产，此前无人机和导弹袭击造成的能源基础设施损坏也亟待修复。

在供给侧另一端，欧佩克+已同意在7月再度将日产量配额提高18.8万桶。然而，由于波斯湾出口通道实际受阻，多数成员国根本无法落实这一增产计划。

黄金：强势美元与加息预期施压，金价低位整理

与原油的凌厉涨势不同，避险资产黄金未能获得有力提振。伊朗的袭击虽加剧了地缘不确定性，但市场对全球通胀重燃及央行鹰派立场的担忧，牢牢压制着贵金属表现。

现货黄金在上周累计重挫近5%、完全回吐了年内涨幅后，周一交投于每盎司4345美元附近，日内微涨0.3%。白银同步小幅反弹0.3%至68.07美元，但上周暴跌近10%。铂金和钯金也录得小幅上涨。

黄金承压的直接推手来自宏观层面。上周五公布的美国5月非农就业数据全面超越市场预期，新增就业人数远超预估。这一亮眼数据迅速点燃市场对美联储将在2026年加息的押注，推动美债收益率和美元大幅走高。彭博美元现货指数周一续涨0.1%，此前一周已攀升1.1%，对以美元计价的黄金构成沉重打击。

中东战事已进入第四个月，能源运输的中断持续抬升油价，加剧全球通胀隐忧。这使得各大央行更倾向于在更长时间内维持高利率甚至重启加息，对无息资产黄金形成逆风。

不过，市场上的长期买盘力量依然活跃。数据显示，中国央行上月再度购入约10吨黄金，创下2024年以来最高的月度增幅，并将连续增持的纪录延长至19个月，突显中国作为全球最大买家之一对黄金的持续战略需求。

StoneX Group市场分析主管Rhona O’Connell在报告中写道，中东冲突的关键问题依然“悬而未决”，“我们对于金价偏向下行的判断目前正得到印证，但会密切关注任何抄底买盘的迹象。”

当前，两大商品市场正共同紧盯着同一核心变量：中东危局将走向何方。特朗普能否迫使以色列收敛军事行动、伊朗会否进一步封锁航运要道，以及即将到来的美联储利率决议预期，都将决定油价和金价的下一步剧烈摆动。

SpaceX用17分钟的视频向散户推介IPO 阐释未来愿景并勾勒宏大目标

Thu, 04 Jun 2026 23:40:09 +0800

　　SpaceX周四一早通过一段视频向散户投资者展开IPO推介。在这段视频中，首席财务官Bret Johnsen把公司的火箭、卫星和人工智能业务串联了起来。

　　这段时长17分钟的演示视频，是这家由埃隆·马斯克领导的公司吸引全球普通投资者的行动之一。彭博新闻社此前报道，这些买家是SpaceX此次IPO策略中的关键组成部分，在750亿美元发行规模中，多达30%将分配给这类投资者。

　　Johnsen是视频中唯一出镜的人。他首先介绍自己是公司有史以来唯一一位首席财务官。视频位于公司网站spacexipo.com上，上面有显著提示，鼓励访问者开设券商账户。

　　Johnsen说：“埃隆创立SpaceX的目标，是改变人类，让我们成为一个多星球物种。非常令人振奋的是，我们已经能够通过Starlink星座以及我们的AI解决方案来扩展这一愿景。”

　　这次路演列出了一些未来目标，但未说明具体实现时间，包括把毛利率从去年的49%提高到约70%，并实现约45%的净利润率，而去年这一指标为负26%。

　　公司在视频中勾勒了宏大的抱负，包括把数据中心送入太空。视频还介绍了其业务，包括可重复使用火箭，以及为地球提供宽带互联网接入的Starlink卫星系统。

　　他说：“我们实现了别人认为几乎不可能实现的事。”他列举的成就包括：成为第一家把装载液体推进剂的火箭送入轨道的民营公司、第一家成功与国际空间站对接航天器的民营公司，以及开发出一支可重复使用的火箭队伍。

　　Johnsen还谈到了SpaceX庞大的资本开支，而今年2月收购xAI进一步放大了这一规模。

　　Johnsen说：“在大量投入资本开支方面，我们并非孤身一人，尤其是在如今业务中的AI领域。过去两年，资本开支部署中的最大一部分就是这一块。”

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责任编辑：李安桐

孙东：港府已展开检讨优化上市机制配合航空航天产业融资需求

Wed, 03 Jun 2026 23:10:47 +0800

香港在国家航天事业中扮演重要角色，积极推动航天科技发展与人才培养

香港创新科技及工业局局长孙东教授近日表示，国家“十五五”规划中明确提出建设现代化产业体系和加快建设航天强国的目标。在此背景下，香港首位载荷专家参与神舟二十三号载人飞行任务，显示了国家对香港创新科技人才、发展及成就的高度认可，以及对香港科技发展的重视和支持。

孙东强调，香港特区拥有雄厚的科研实力，科研机构与大学积极参与航天科研项目，为国家航天工程作出积极贡献。未来，香港将在国家航天科技事业走向国际的过程中，发挥其在国际交流和合作方面的独特作用。

香港政府的航天科技发展布局

香港政府明确以人才推动科技创新，以科技创新引领产业发展，以产业发展汇聚人才的发展方针。香港拥有五所全球百强大学，为培育及汇聚创科人才提供强大动能。

香港创新科技及工业局和创新科技署通过多种措施壮大本地研究及创科人才库，包括资助STEM相关课程学生实习、资助聘用研究人才从事研发工作，以及资助企业员工接受高端科技培训。

InnoHK创新香港研发平台下已成立香港太空机械人与能源中心，积极参与国家航天任务。香港创新科技署于2024年7月推出创新及科技支援计划特别征集，投入逾一亿港元资助六个与航天科技有关的研发项目。

产业发展与融资

香港政府推动新型工业发展的相关政策措施均适用于航天领域，包括新型工业化资助计划、新型工业加速计划和创科产业引导基金。

香港财经事务及库务局致力于建设具活力及可持续发展的融资平台，推动证券及期货事务监察委员会和香港交易及结算所有限公司研究扩阔企业融资渠道，并优化香港的上市制度。

港交所于2023年3月推出第18C章，为早期的特专科技公司提供上市路径，包括航天科技、先进通信技术及先进运输技术。港交所正检讨并优化现有上市机制，以配合航空航天产业发展的融资需求。

香港投资管理有限公司正积极探索推进商业航天与太空经济相关的投资方向，为具潜力的航天企业连接香港国际金融中心的多元融资渠道。

人力需求评估与人才培养

香港特区政府定期进行宏观层面的人力推算，评估未来人力供应和需求的趋势。香港劳工及福利局现正进行人力推算的中期更新，评估2025年至2028年的人力供求趋势，包括国际创新科技中心。

香港教育局鼓励大学教育资助委员会资助大学开办切合香港发展所需的课程，壮大重点范畴的人才库。目标是到2026/27学年前，35%教资会资助大学的学生将修读STEAM学科，以及60%学生将修读与国家“十四五”规划下香港发展为八大中心相关的学科。

在2025至28年三年期，八所教资会资助大学将新增27项与STEAM及八大中心相关的学士学位课程，包括航天科技等新兴范畴。目前香港有四所教资会资助大学提供航空航天知识培训的本科课程。